（初级）基础投资知识

数学及格的同学都知道基本不等式和柯西不等式，改天我给大家好好讲讲柯西不等式，今天咱们先说基本不等式：几何平均，永远小于等于算术平均；只有当波动为零、收益率每年完全一样时，两者才相等。 只要有波动，几何平均就一定更低，波动越大，低得越多。 为什么平均会骗人？根子在于：算术平均是“加法思维”，可你的钱滚的是“乘法”。你把每年的收益率加起来除一除，得到的那个数，假装每一年是独立、可以简单相加的；但现实里，第二年的钱，是踩在第一年的结果之上往上滚的——是连乘，不是连加。而一旦是连乘，任何一次大跌，都会把后面所有年份的基数一起拉低。

几条死规矩: 第一,不上任何会让你被强制平仓的杠杆。把"什么时候卖"的决定权,牢牢攥在自己手里。 第二,任何单一一笔下注,都不能大到能让你出局。哪怕它归零,你也只是受伤,不是阵亡。 第三,钱要分层。应急金、保险先铺好,只拿那种"亏光也不影响生活、更不会逼你在最低点割肉"的钱,去投资。这一层,就是你给自己焊死的"防出局"护栏。

模块一·认知地基 第1节 一、一个差点把自己亏到归零的人,给"投资"下了定义 1929年中,格雷厄姆管着大约250万美元的资金(在那个年代是天文数字,换算到今天差不多是几千万美元的购买力)。他不是莽夫,做的是多空对冲、套利这类看起来很稳的活儿。但他犯了一个致命的错:用了杠杆,借钱加仓。 然后大萧条来了。我把他那几年的成绩单一年年摆给你看: * 1929年,亏20%。这一年道指崩得更狠,所以他还被人夸"金融天才"。 * 1930年,亏50%。注意,这一年他本以为最坏已经过去,在低位重仓抄底,还是带着杠杆。结果这是他33年管钱生涯里最惨的一年。 * 1931年,亏16%。 * 1932年,亏3%——在那个道指跌到42点谷底的年份,只亏3%他自己都说算是"惨胜"。 四年累计下来,他的账户亏掉了约70%。到1932年底,当初每1块钱只剩下两毛二。

发刊词：我这一年看到了很多人盲目买股票，每次看我视频和知识讲解的时候总是一知半解，我觉得很大的问题是没有投资的基本功。但是我又怕给大家讲了基本功以后，左耳朵进右耳朵出，我想了下如果把一个道理讲透，必须要留一份可动手的作业。而且每次的道理必须搭配一个名人的故事，这样既方便你们记忆，又能让你们信服。我决定每节锚定一位投资大师的原则，或一个数学/信息论工具从认知地基，一路搭到你能独立拆解一家公司。我用了两周的时间思考和记录，把课表做了下来，我觉得这50节课听完，如果你能完全吸收，你的财商一定是超越了你周围90%的人。