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模块一·认知地基 第1节 一、一个差点把自己亏到归零的人,给"投资"下了定义 1929年中,格雷厄姆管着大约250万美元的资金(在那个年代是天文数字,换算到今天差不多是几千万美元的购买力)。他不是莽夫,做的是多空对冲、套利这类看起来很稳的活儿。但他犯了一个致命的错:用了杠杆,借钱加仓。 然后大萧条来了。我把他那几年的成绩单一年年摆给你看: * 1929年,亏20%。这一年道指崩得更狠,所以他还被人夸"金融天才"。 * 1930年,亏50%。注意,这一年他本以为最坏已经过去,在低位重仓抄底,还是带着杠杆。结果这是他33年管钱生涯里最惨的一年。 * 1931年,亏16%。 * 1932年,亏3%——在那个道指跌到42点谷底的年份,只亏3%他自己都说算是"惨胜"。 四年累计下来,他的账户亏掉了约70%。到1932年底,当初每1块钱只剩下两毛二。

发刊词：我这一年看到了很多人盲目买股票，每次看我视频和知识讲解的时候总是一知半解，我觉得很大的问题是没有投资的基本功。但是我又怕给大家讲了基本功以后，左耳朵进右耳朵出，我想了下如果把一个道理讲透，必须要留一份可动手的作业。而且每次的道理必须搭配一个名人的故事，这样既方便你们记忆，又能让你们信服。我决定每节锚定一位投资大师的原则，或一个数学/信息论工具从认知地基，一路搭到你能独立拆解一家公司。我用了两周的时间思考和记录，把课表做了下来，我觉得这50节课听完，如果你能完全吸收，你的财商一定是超越了你周围90%的人。