第22节｜财报里最容易被忽悠的5个地方

2014年10月，一家做海水养殖的上市公司发公告，说北黄海遭遇异常的冷水团，海底播撒的虾夷扇贝大面积受灾，要做巨额核销和减值，当年业绩由盈转亏。这家公司叫獐子岛。市场一片哗然，但很多人也就信了。海底的事，谁能下去数？三年多以后，同样的剧情又演了一遍，这回的说法是扇贝"饿死了"。再往后，扇贝又一次大量死亡。直到证监会介入调查。调查人员想了一个很聪明的办法：扇贝不会说话，但捕捞船会留下轨迹。他们调取了渔船的北斗导航定位数据，一艘船一艘船地还原它们实际去过哪片海域、捕了多少，再和公司账上记录的采捕面积对比。最后认定，獐子岛2016年虚增利润、2017年虚减利润，所谓的"扇贝跑了"，有相当一部分是账做出来的。我讲这个故事，是想让你记住一个道理：财报里最危险的地方，往往是你没法核实的地方。海底的扇贝、看不见的研发成果、并购来的一堆"商誉"，它们都有一个共同点：数字写多少，全凭公司自己的判断。

之前我们学了怎么让三张表对账。这一节讲更常见、也更隐蔽的情况：大部分公司不需要造假，它们在会计准则允许的范围内，就能把财报化得很漂亮。我把最常见的五个"化妆点"给你拎出来，一个一个卸。